當(dāng)下經(jīng)濟(jì)形勢(shì)挑戰(zhàn)較大，中國經(jīng)濟(jì)面臨較大的不確定性，結(jié)構(gòu)性現(xiàn)象比較突出，預(yù)計(jì)未來結(jié)構(gòu)性問題將成為重點(diǎn)。中國社科院國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任曾剛指出，未來一段時(shí)間，經(jīng)濟(jì)變化以結(jié)構(gòu)為主，金融監(jiān)管總體方向的思路不變，但在監(jiān)管力度和進(jìn)度上會(huì)根據(jù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的變化而做出適度調(diào)整和優(yōu)化。曾剛分析認(rèn)為，今年下半年整個(gè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行明顯不如上半年，明年可能也面臨著較大挑戰(zhàn)。從總量上來看，也面臨較大的壓力。2017年強(qiáng)調(diào)“去杠桿、防風(fēng)險(xiǎn)”，去的是整體宏觀的杠桿率，而現(xiàn)在總體的宏觀杠桿率已經(jīng)企穩(wěn)甚至回落。

未來一段時(shí)間的經(jīng)濟(jì)變化，可能以結(jié)構(gòu)為主，這意味著有些領(lǐng)域可能要進(jìn)一步控制杠桿。目前，我國的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)程度也呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性的特征。其中，一些企業(yè)或者行業(yè)面臨著較大的挑戰(zhàn)，而一些行業(yè)或者領(lǐng)域則在繼續(xù)維持較高的增長(zhǎng)。

“但有些領(lǐng)域則需要增加流動(dòng)性的投放，最近短短幾天發(fā)生了非常多的事件，先是央行推出了最新的貨幣政策工具——定向中期貸款便利（TMLF），緊隨其后，美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息，12月21日下午的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的通報(bào)要公布對(duì)明年政策的看法?！痹鴦倧?qiáng)調(diào)，央行開展的定向降息、降準(zhǔn)等操作都顯示出了結(jié)構(gòu)性的特征，而支持民營(yíng)企業(yè)、加大實(shí)體經(jīng)濟(jì)投放也體現(xiàn)了結(jié)構(gòu)性的政策思路?？傮w來看，未來的風(fēng)險(xiǎn)還是客觀存在的，是需要考慮的問題。從目前的發(fā)展階段來看，從明年開始，由原來簡(jiǎn)單金融層面的強(qiáng)監(jiān)管、去杠桿，會(huì)轉(zhuǎn)向深入推動(dòng)一些領(lǐng)域的制度改革，因?yàn)槟承┖诵膯栴}必須通過深度改革才能真正加以解決，這是未來期待和關(guān)注的。

對(duì)于監(jiān)管而言，如何在鼓勵(lì)創(chuàng)新和控制金融風(fēng)險(xiǎn)之間取得平衡也是亟待關(guān)注的問題。早在2017年6月27日央行印發(fā)的《中國金融業(yè)信息技術(shù)“十三五”發(fā)展規(guī)劃》中就提到要加強(qiáng)監(jiān)管科技的研究與應(yīng)用。監(jiān)管科技可以定義為科技與監(jiān)管的有機(jī)結(jié)合，主要作用是利用技術(shù)幫助金融機(jī)構(gòu)滿足監(jiān)管合規(guī)要求。在中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇看來，在科技的推動(dòng)下，通過線上方式進(jìn)行客戶滲透，機(jī)構(gòu)提供金融服務(wù)的能力得到長(zhǎng)足的提高。這是科技對(duì)金融業(yè)賦能的一個(gè)重要表現(xiàn)。

金融業(yè)與金融科技相結(jié)合這條路，是未來金融業(yè)要提高經(jīng)營(yíng)管理水平的必由之路，金融業(yè)未來要進(jìn)一步通過科技來賦能，促進(jìn)金融業(yè)務(wù)發(fā)展。但是這條路也是一條崎嶇的道路，監(jiān)管是金融科技發(fā)展的一個(gè)重要變量。

監(jiān)管如何設(shè)置、監(jiān)管水平如何對(duì)整個(gè)金融科技的發(fā)展也非常重要。金融科技監(jiān)管并非要一味地強(qiáng)調(diào)嚴(yán)監(jiān)管、強(qiáng)監(jiān)管。有很多專家提到，互聯(lián)網(wǎng)機(jī)構(gòu)搞金融，要嚴(yán)格控制，金融業(yè)就是要持牌經(jīng)營(yíng)，沒有牌照的人就不能做金融，這句話聽起來鏗鏘有力，但是，如果說沒有牌照不能做金融的話，中國第三方支付怎么能做得起來？所以監(jiān)管不要過于絕對(duì)化，同時(shí)應(yīng)該給金融科技一些容忍的空間。

監(jiān)管能夠準(zhǔn)確地分辨出系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和一般性風(fēng)險(xiǎn)的差別，金融科技風(fēng)險(xiǎn)肯定存在，但是這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)究竟是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，還是說風(fēng)險(xiǎn)只是在機(jī)構(gòu)本身，不會(huì)有太大的外延效應(yīng)，需要切實(shí)分開，要對(duì)癥下藥。

金融科技的本質(zhì)是金融，科技在推動(dòng)金融創(chuàng)新發(fā)展的過程中，在某種程度上也造成了新類型風(fēng)險(xiǎn)。北京監(jiān)管機(jī)構(gòu)發(fā)布《北京市促進(jìn)金融科技發(fā)展規(guī)劃（2018-2022年）》在具體規(guī)劃路徑上，也提出大力促進(jìn)技術(shù)應(yīng)用落地，同時(shí)更有效地防范和把控金融風(fēng)險(xiǎn)。

在交易方面，新技術(shù)推動(dòng)了一般金融業(yè)務(wù)的表外化，也催生了新型金融業(yè)態(tài)，其法律關(guān)系不同于資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)，風(fēng)險(xiǎn)很容易從金融機(jī)構(gòu)擴(kuò)散到公眾。在市場(chǎng)方面，數(shù)據(jù)集中催生事實(shí)上的金融業(yè)跨行業(yè)跨市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)，在提高交易效率的同時(shí)，也增大了系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。在全口徑的跨境收支業(yè)務(wù)層面，現(xiàn)行的外匯指令銀行系統(tǒng)是辦理跨境收支業(yè)務(wù)的中間樞紐，是外匯管理數(shù)據(jù)采集的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，對(duì)目前的監(jiān)管體系構(gòu)成了至關(guān)重要的基礎(chǔ)性作用。但新技術(shù)弱化甚至削弱了銀行在跨境收支中的中介作用，統(tǒng)計(jì)的完整性和真實(shí)性面臨挑戰(zhàn)，而且還會(huì)增強(qiáng)洗錢的便利性。

此外，因?yàn)樾录夹g(shù)應(yīng)用對(duì)數(shù)據(jù)可得性和質(zhì)量的高度依賴，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估會(huì)存在一定偏差，甚至出現(xiàn)“算法歧視”問題，帶來業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、網(wǎng)絡(luò)風(fēng)險(xiǎn)的疊加和外溢效應(yīng)，甚至產(chǎn)生新的排斥形式。新技術(shù)的發(fā)展不僅帶來了新型金融風(fēng)險(xiǎn)，改變了傳統(tǒng)金融市場(chǎng)運(yùn)行方式，而且?guī)砹苏麄€(gè)業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)、商業(yè)模式的一系列變革。我們對(duì)待新技術(shù)的態(tài)度，既不能唯技術(shù)主義，過高估計(jì)金融科技帶來的效益，也不能因噎廢食，缺乏前瞻性、戰(zhàn)略性布局，而是應(yīng)當(dāng)將其放在更長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展周期中審慎考察。